2024年2月1日，Meta公布了史上“最强财报”，并宣布将进行历史上首次股息派发后，Meta股价单日暴涨超过20%，市值增加约2000亿美元，创下美股历史上单日市值增长之最。从2022年股价“灾难性”暴跌到2023年的强势反转，Meta上演了一出东山再起的好戏。

Meta过去一年的经营表现如何？是什么导致了股价反转？未来涨势是否还能持续？本文将进行分析。

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Meta季报超预期宣布将首次派发股息

2024年2月1日，在Facebook成立快20周年的时候，Meta Platforms（Meta）公布了营收和利润双双超出预期的2023年四季度财报，并宣布自2024年3月起进行公司历史上首次股息派发，每股派发现金0.50美元，还宣布增加500亿美元股票回购金额。这份超强财报公布后，Meta股价单日暴涨超过20%。

Meta将继续增加在AI方面的投入

在Q4财报电话会上，扎克伯格强调，培训和运行AI模型在未来将“需要更多的计算资源”，公司在AI方面“以获胜作为目标，将继续在这一领域进行大规模投资”。此前，扎克伯格宣布，Meta正在计画构建自己的AGI（通用人工智能），并保证会向大众开放这一技术。

Meta季度/年度财报分析

Meta近两年季度营业收入及增长率 图片来源：WIND

与2022年全年业绩并不理想的情况相比，2023年的Meta的业绩表现可谓“绝地反击”。从2023年一季度开始，Meta即恢复营收增长，扭转了2022年连续三个季度营收下滑的趋势。下半年更是一发不可收拾，继三季度净利润同比激增164%之后，Meta交出一份“史上最强”的四季度报告，加上宣布发放股息等消息，Meta股价盘后即暴涨15% 。

Meta近两年季度净利润及增长率 图片来源：WIND

Meta的主营业务分为两部分：一是Family of Apps（应用程式家族），二是Reality Labs（现实实险室）。其中，Family of Apps主要包括四大社交平台Facebook、Instagram、Messenger和WhatsApp，以及其他服务；Reality Labs是Meta的元宇宙部门，负责Quest头显、AR眼镜、神经腕带等消费者硬件产品及技术研发等。

图片来源：Meta 2023 Annual Report

图片来源：Meta 2023 Annual Report

从收入构成上看，Family of Apps为Meta收入的绝对来源，主要收入为广告收入，且主要是来自于Facebook和Instagram这两大平台的广告收入。财报显示，2023年全年，Meta的Family of Apps营收为1330亿美元，收入占比超过98%；Reality Labs营收为18.96亿美元，收入占比仅为1.4%，且业务处于亏损状态。

一季报扭转营收下滑趋势

Meta的2023年一季报显示，公司一季度总营收同比增长3%至286.45亿美元；净利润同比下降24%至57.09亿美元；每股摊薄收益为2.20美元，同比下降19%。

虽然Meta一季度营收增长幅度不大，且净利润继续下滑，但较此前连续三个季度的营收下降相比，一季度营收的止跌回升已经超出市场预期，净利润下滑的幅度也较2022年有较大幅收窄。

二季度营收、净利润均同比大增

2023年二季度，Meta营收为319.99亿美元，同比增长11%；净利润为77.88亿美元，同比增长16%；每股摊薄收益为2.98美元，同比增长21%。与此同时，Meta的月度活跃用户人数和每用户平均收入也都超出市场预期。

三季度净利润同比激增164%

三季度的Meta延续2023年以来的强势表现，营收同比增长23%至341.46亿美元；净利润更是同比激增164%，达到115.83亿美元；摊薄后每股收益为4.39美元，同比增长168% ，均远超市场预期。

23%的营收增速为Meta 2021年以来最高，反弹的关键因素是广告业务的好转。

2021年，苹果iOS隐私保护措施使得APP开发商难以瞄准用户，广告有效性大打折扣，Meta的广告业务也受到影响。2022年，美国进入加息周期，全球经济前景不明，广告主的行销投入也变得谨慎，Meta 的广告收入开始出现负增长。

关于广告业务的反弹，Meta 表示，公司在人工智能方面的巨额投资非常关键，这让公司更好地帮助零售商为客户提供更具针对性的促销。

与竞争对手相比，Meta也表现出很大的优势。同期，谷歌的广告收入增长了约9.5%，而规模较小的竞争对手Snap的收入仅增长了5%。

扎克伯格还在电话会议上指出，Reels（类似TikTok的短视频）自推出以来，占用户在Instagram上所花费时间的40%以上。Reels目前对公司整体收入的贡献为“净中性”，这意味着其产生的广告收入与Meta应用的其他领域相当。

此外，Meta第三季度总成本和支出同比下降了7%至204亿美元，印证了扎克伯格早前宣布的2023年为“效率之年”目标，当时他强调需要打造一支更精简、更灵活的员工队伍。

另人印象深刻的四季报

Meta在第四季度实现了401.11亿美元的营收，同比增长25%；净利润同比大幅增加201%，达到140.17亿美元；每股收益（摊薄后）同比上涨203%，达到5.33美元，这些数据均超出了市场的预期。

Meta预测下一财季的营收将介于345亿至370亿美元之间，这一预期高于分析师此前预计的336.4亿美元。

此外，Meta宣布将增加500亿美元的股票回购计画，并计画在2024年3月发放公司历史上首次的股息红利，包括A类和B类普通股，每股将派发0.50美元现金。

就广告业务而言，Meta在第四季度广告展示量同比增长了21%，平均每个用户的广告展示量上升了17%，平均广告价格提升了2%。

在用户数量方面，截至2023年12月，Meta应用家族的日活跃用户数达到31.9亿，同比增长8%；月活跃用户数达到39.8亿，同比增长6%。Facebook平台的日活跃用户数为21.1亿，同比增长6%；月活跃用户数为30.7亿，同比增长3%。

而另一方面，在第四季度Reality Labs部门实现了10.71亿美元的营收，较去年同期的7.27亿美元增长47%。尽管如此，该部门在该季度仍然出现了46.46亿美元的运营亏损，亏损额同比扩大了9%。

Meta业绩及股价走势回顾

2021年9月以来，Meta股价从384.33美元的历史高点一路走低。2022年全年，Meta经历了一场信心危机，这场危机将其股价在2022年11月推至2016年以来的最低点，股价跌到88美元/股。

当时，Meta的销售额急剧下滑，与TikTok的竞争日益加剧，CEO马克·扎克伯格对于“元宇宙”的全力投入似乎变成了一个耗资巨大的泥潭。

2022年11月9日，Meta宣布将裁减11,000名员工，占总员工数的13%，这是公司自成立以来首次进行如此大规模的裁员。由于员工离职补偿等开支的增加，Meta在2022年的重组费用总计达到了4.61亿美元，其中仅第四季度就确认了4.2亿美元的重组费用。

随后，Meta股价经历了“灾难性”的下跌后开始迅速反弹。市场认可了扎克伯格削减成本的决心以及他提出2023年将成为Meta “效率之年” 的观点。同时，拥有超过30亿全球用户的Meta紧跟全球AI热潮。

在经历了2022年连续三个季度销售额的急剧下滑后，Meta在2023年恢复了收入增长势头，第三季度收入增长23%，创下两年来最高增幅。这一成绩得益于数字广告业务在美联储暂停加息和降息预期中迅速反弹，并且市场份额超越了数字广告领域的竞争对手谷歌和Snap。

2023年，扎克伯格关于“效率之年”的承诺得到实现。Meta在10月份表示，预计全年支出将控制在870亿至890亿美元之间，远低于公司最初预测的支出范围。

得益于上述业绩因素以及全球AI投资热潮的推动，Meta股价在2023年飙升了惊人的195%，创下自公司上市以来最佳年度表现记录，并远超过2013年上市后一年105%的涨幅。在美股“七大科技巨头”中，Meta 2023年的涨幅仅次于AI晶片领导者英伟达。

Meta股价未来走势预测及短线/长线投资建议

在2024年的发展蓝图中，Meta计画为其独立开发的Meta AI引入更多创新功能，并鼓励外部开发者利用其平台上提供的AI工具和资源来创建能够与用户有效交流的聊天机器人。

许多分析师认为，Meta的主营广告业务已重回增长轨道。在新一代生成式AI技术的加持下，预计Meta的广告业务规模将进一步扩大。

关于股票评级和价格预期，Seeking Alpha提供的数据显示，华尔街分析师给予Meta“强烈买入”的一致评级，平均目标价格为374.57美元，暗示未来12个月有8%的上涨潜力。

在Meta四季度财报公布后，Jefferies重申Meta的“买入”评级，并将对Meta的2024年收入预测上调5%，预计每年增长率为22%；将2024年和2025年每股盈利预测分别上调13%和18%；将Meta的目标价从455美元上调到550美元。

美银证券同样上调了Meta 2024年的收入预测，上调6%至1620亿美元，开支提升1%至970亿美元，每股盈利提升16%至20.99美元。美银证券表示，Reels、讯息传递和AI驱动的广告改进仍处于早期阶段，并可能在2024年进一步上升；Meta的AI资产在股价中被低估；将Meta目标价由425美元上调至510美元。

从长远角度看，随着以ChatGPT为代表的面向消费者应用中心的生成式AI应用程式陆续推出，全球越来越多科技公司投身于AI技术领域，可能会开启一个长达十年的AI繁荣发展时期。

Meta在AI领域深耕已久，并拥有众多核心专利，在AI行业中与微软、谷歌等科技巨头齐名。只要Meta的核心业务继续保持强劲发展并持续改善，投资者便可考虑在价格合适时购入这家大型科技公司的股票。

郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。

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