NFTX：NFT春天的助燃剂

NFT市场红红火火，BAYC突破70 ETH大关，NeoTokyo, Deadfellaz等后起之秀也急起直追，地板越来越高。然而缺乏金融基建的NFT市场不仅流动性偏低，地板（意指系列中最便宜的）价偏高令小户不得其门而入，同时资本效率低也令投资者无法像Defi投资般利用NFT加杠杆。

NFTX简介：

NFTX机制就是创造一个ERC20，让人可以把系列NFT的地板款mint成同质化的代币，建立一个NFT地板款的ERC20流动性池，让人可以不用买整个NFT，而是投资半个或四分一个该NFT系列这样。

NFTX的优势：

NFTX是市场上最大的碎片化NFT平台，他们没有什么都做的野心，主要针对系列NFT中、地板价的。至于1/1和有独特Trait的市场，他们则没有计划做。这样省却了主观的Trait定价和估值等问题，亦都集中流动性在地板附近的NFT，避免了买卖价差过阔，小户交易成本高。

另一个卖点是他们已经积累不少流动性，品牌也相当强。截稿前，NFTX的Vault有102只Punk、365只Hashmask等，占地板款的比例相当高。而且这个TVL相信市场尚未发现，因为Defillama和其他主流平台在计算TVL时，只能计算ERC20 Token，所以显示NFTX的TVL时，只有LP里的ETH有被计算，约为一千多万，但其实光是Punk，以地板价来算，mint成了$PUNK 代币的102只乘以65 ETH，已经值二千多万，可见实际上NFTX的TVL是被大大低估的。而且很多NFTX的同质化代币名字易记，譬如CryptoPunks就叫PUNK、Hashmask就叫MASK，在Coingecko而有记录，品牌成熟，要上所也让NFT小白很易懂，容易吸引买不起整个NFT的CEX小户。

NFTX的劣势：

只针对地板价NFT对于喜欢挑中高端Trait来玩的高端玩家未必适合，但本来NFTX的受众就针对NFT的全部投资者，有满足到部分人的痛点已经不错。

币价没有收益捕获也是劣势，但这些不妨碍炒作Narrative，睁一只眼闭一只眼就好了。

另外，个人感觉，NFTX跟各个NFT持分者的关系不够硬，其一是他们当初是Fair launch的，VC没有动机帮他们；其二是NFT Influencers想大众pump他们的新bag，没动机叫人买蓝筹，因为蓝筹升跌幅不会这么大，很难Pump & Dump；其三是NFT社区有的觉得NFT应该是独一无二选Trait的，把他同质化很闷，不能挑Traits也不够浪漫，但百货应百客，Defi社区还是有的人喜欢他们的。

NFTX的机遇：

2022年Q1很多NFTFi协议上线，不管是已经发币的，还是还没发币的；是借贷类的，是期权类的，还是Marketplace类的；是Community-driven的，还是VC-oriented的，多如繁星，百家争鸣下必有独角兽跑出，加上NFT市场也在回暖。所以浣熊觉得Q1会是NFTFi的季节。NFTFi最核心的问题就是难以为NFT估值，有的会搞自己预言机/估值体系，但这不仅复杂，而且成本高昂，有的则采用P2P方式，但这样效率又很低，容易导致匹配困难。最简单的方法，就是直接按地板价算，再乘以一个Collateral ratio决定能借多少。定义地板价的标准，最简单直接，就是用NFTX的ERC20 NFT地板代币，这样会增加NFTX ERC20 NFT币的Usecase，扩阔护城河。

FloorDAO也是一个机遇，最近很多人关注的FloorDAO在治理论坛向NFTX库房借贷500 ETH进行Fair launch，但市场没人看治理论坛细节，少懂。FloorDAO以改良的OHM Bonding机制收购NFTX ERC20 NFT币，不仅可以提供类似蓝筹NFT指数的投资选择给散户，也能促进NFTX生态化反，反哺NFTX，而且还会送pFLOOR锁仓治理代币去NFTX库房，为NFTX提供额外收入。

OpenSea对某些NFT系列下架也为NFTX带来不少流量，之前OpenSea把CityDAO V1下架、把Phunk下架，把Sad Frog下架，和把PHAYC下架，很多用户转去Rarible，但Rarible用户体验烂得不行，最后为NFTX带来了不少流量。如果NFT Marketplace下架情况持续，很多有争议性的NFT也会为NFTX做免费宣传。

NFTX的风险：

风险就是NFTFi太少懂，火不起来。NFT持有者和Defi用户重叠度有限，很多本身没有使用Defi协议的习惯，Defi用户又很多对NFT有偏见，觉得只是Right-click and save的Jpeg。还有有些人觉得NFT有点Top-signal，我不懂这些啦，我又没有水晶球。

另一个风险是NFTX也许也要基于法规问题下架某些侵权或财务类NFT，这个只能望天打卦，不知道为什么他们现在也还没出事，一堆这类Vault也还在主页，有关系吗？Me Buji DAO。

横向比较：

Fractional光是种子轮就融了700万，还是Paradigm领投，他们针对的主要是1:1 NFT，譬如NFD和DOG这些，不会太构成直接竞争，但这个种子轮估值，可见Paradigm这些机构也是看好碎片化NFT这板块的。

Unicly和NFT20也有类似产品，但Unicly锁仓的NFT比NFTX少一点，而且他们拿ERC20去Redeem NFT要搞逐个投票，但链上没多少人会去投票，说笑讲句，有点像NFT界的貔貅Vault，变相很多时他们的Vault是有入无出，不能真正释放流动性，缺乏有效套利机制，也不能代表NFT真实的市场价格。NFT20则体量太少，拿来比较没意思。

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